冠亚体育app下载 1

6 月26
日,百洋股份(002696.SZ)发布公告,全资子公司火星时代以自有现金收购深圳市楷魔视觉工场数字科技有限公司80%股权,本次交易对价
3.41 亿元,标的资产作价4.29 亿元。

中国水产门户网报道

    点评:

6月27日消息,百洋股份昨日发布公告称,公司审议通过了《关于全资子公司收购深圳市楷魔视觉工场数字科技有限公司80%股权的议案》。

    百洋股份子公司火星时代以3.41 亿元收购楷魔视觉80%股权。2018 年6 月26
日,百洋股份(002696.SZ)发布公告,全资子公司火星时代以自有现金收购深圳市楷魔视觉工场数字科技有限公司80%股权,本次交易对价
3.41 亿元,标的资产作价4.29 亿元。标的公司承诺2018-2020
年净利润分别不低于3,600 万元、4,860 万元、6,561 万元。本次交易完成后6
个月内,楷魔视觉实际控制人林豫松、高阳承诺在二级市场通过集中竞价交易、大宗交易或协议转让等方式增持百洋股份股票,增持金额不低于1
亿元。

在这份收购楷模视觉的议案中,百洋股份旗下全资子公司火星时代将以3.4亿元自有现金收购深圳市楷魔视觉80%股权。本次收购不构成关联交易,也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

    楷魔视觉是国内优质的影视特效制作服务供应商。楷魔视觉成立于2014
年,主营业务为影视特效制作,业务链覆盖影视特效全流程,包括特效技术研发、前期视觉开发、现场特效拍摄和特效制作等。楷魔视觉与诸多国内外导演、制片人和出品公司保持紧密合作,至今已完成国内外近20
多部影院电影作品,
包括郑保瑞导演的《西游记之孙悟空三打白骨精》;赵天宇导演的《微微一笑很倾城》;郭子健导演的《悟空传》等。楷魔视觉2017
年收入为5,765 万元, 净利润为2,061 万元。截至6 月26 日,楷魔视觉2018
年已签订的制作项目有12 个,项目合同总金额约1.1 亿元。

在本次交易中,火星时代与楷魔视觉签订了对赌协议,楷魔视觉2018年净利润不低于3600万元,2018年和2019年累积实现净利润不低于8460万元,2018年至2020年累积实现净利润不低于15021万元,业绩承诺净利润CAGR约35%。

   
楷魔视觉与火星时代业务协同,深度布局职业培训领域。(1)人才培养方面,火星时代培养的影视后期专业的优秀学生可以加入楷魔视觉制作团队,既为火星时代学员就业拓宽渠道,又为楷魔视觉扩大业务规模奠定人才基础。(2)
培训内容方面,楷魔视觉制作项目中基础部分可以以项目实战方式输送到火星时代课堂,帮助火星时代学员实践锻炼,提升火星时代的教学质量。同时火星时代借助楷魔视觉,可以了解影视后期制作行业人才需求方向,及时调整人才培养方案,更新教学内容。(3)品牌宣传方面,楷魔视觉以重工业体系和流程开发打造头部内容项目。楷魔视觉制作的视效电影,鼓励火星时代学员参与。电影上映后可以产生巨大的影响力和传播力,有助于火星时代进一步奠定行业地位,提升品牌影响力,扩大招生规模。(4)行业资源方面,楷魔视觉和火星时代分别是数字技术制作和培训领域的领先企业,可以共享行业资源及人脉,共同发展壮大。百洋股份并购楷魔视觉后,将持续深入布局职业培训领域,
增厚公司业绩。

公告显示,楷魔视觉2017年营业收入5,765.34万元,净利润2,060.86万元,2018年1-3月净利润-119.59万元。

    火星时代17 年完成业绩承诺。火星时代2017 年度实现收入4.96
亿元,扣非归母净利润8,253 万元,火星时代17 年承诺8,000
万元,超额完成3%。火星时代于2017 年8 月并表,2017
年合并至百洋股份的营收为2.27 亿元, 归母净利润5,752 万元。

从培训到特效实战,影视业务协同

    校区扩张+客单价提升:驱动火星时代收入持续提升。目前火星时代在全国13
个城市设立了15 个线下教学中心,未来三年线下校区将增至20+个,
我们预计公司18-19 年培训学生数为2.79 万人、2.93
万人。火星时代线下培训课程包括31 个具体产品、800 多门课程,火星时代于2017
年12 月将15 门课程的客单价平均提价16%,上调之后生均客单价4600-4700
元/月、约2.3 万元/年。2017 年火星时代新增VR、直播+录播课程、STEAM
编程、艺术留学课程拓展课程体系。我们预计火星18-19
年线下培训业务收入为5.70 亿元、6.43 亿元;在线教育收入为0.35 亿元、0.40
亿元;火星总收入(线下培训+在线教育)为6.16 亿元、6.92 亿元。

公告显示,楷魔视觉与火星时代艺术培训主业之间形成了一定的协同关系。

   
火星时代外延并购:数字艺术教育产业链横向纵向布局开启。火星时代未来将借助资本平台围绕艺术教育领域横向扩张火星原有业务体系,积极并购整合IT教育、青少年数字艺术教育;纵向延伸STEAM、艺术留学和游学等领域,打造新的盈利增长点。

这次联姻,一方面,火星时代培养的影视后期专业的优秀学生可以加入楷魔视觉制作团队。另一方面,楷魔视觉制作项目中基础部分可以以项目实战方式输送到火星时代课堂。二者也有望共享行业资源及人脉。

    百洋股份2018年H1预计实现归母净利润4657万元~5384万元。自2017
年8月将火星时代纳入合并范围后,公司的教育板块业务发展迅速。随着火星时代学员数量的稳步增长和客单价的提升,预计百洋股份2018年上半年营业收入将同比实现较大幅度的增长,2018年H1预计实现归母净利润4657万元~5384万元(YoY+220%~+270%)。根据公司业绩指引,我们预计公司18Q2实现归母净利润3310万元~4038万元,同比增长114.49%~161.64%,环比增长145.82%~199.86%。

楷魔视觉成立于2014年,总部位于深圳,在首尔、北京、上海设有制作基地及工作室,主营业务为电影特效制作,覆盖特效技术开发、前期视觉开发、现场特效拍摄和特效制作等,曾主导及参与制作的电影包括《西游记之三打白骨精》、《西游记之大闹天宫》、《大轰炸》、《微微一笑很倾城》、《巴霍巴利王》等。

   
业绩预测和估值指标。假设楷魔视觉2018年全年并表,我们上调百洋股份2018-2020
年归母净利润预测为2.14、2.63、3.23 亿元;2018~2020 年EPS 预测为0.54、0.67
元、0.82 元;对应P/E
为22x、18x、15x。考虑到公司分红后股本变动,我们维持百洋股份目标价15.00
元,维持 “买入”评级。

此外,楷魔视觉实际控制人拟增持百洋股份股票,实现股份绑定。根据公告,楷魔视觉实际控制人林豫松、高阳承诺以其控制的持股主体在二级市场通过集中竞价、大宗交易或协议转让方式增持百洋股份股票,金额不低于1亿元,股份锁定期达2年,2年后按条件(上市公司连续20个交易日总市值超过100亿)解锁25%,其余部分3年解锁。

    风险提示:收购整合风险、人员流失风险、商誉减值风险。

据相关分析师称,“我们预计国内电影票房在未来3-5年将持续15%-20%的年均增长,头部作品制作水平持续提升,利好影视后期制作行业。楷魔视觉和火星时代可以利用各自优势联合开设影视特效高端课程,为影视后期制作在职人员提供高端进阶培训,填补市场空白,抢占行业制高点,成为火星时代新的业务增长点”。

背后资方居然是水产上市企业

冠亚体育app下载,资本市场,变就是最大的不变,谁收购谁,都不过是家常便饭。但火星时代收楷魔视觉,因背后站着百洋股份,就与其他并购有些异样。收购楷魔视觉后,百洋股份进军娱乐产业的版图野心初现,这本是一家水产公司,2017年3月,百洋股份通过发行股份及支付现金方式收购火星时代100%股权。

公开资料显示,百洋产业投资集团股份有限公司创建于2000年,集团总部位于广西南宁市,于2012年9月5日在深圳证券交易所挂牌上市,股票简称“百洋股份”,股票代码002696

这是一家集科技研发、种苗选育、养殖和技术服务、水产及畜禽饲料、水产食品、生物保健品、环保工程等业务为一体的综合性企业集团。集团旗下拥有三十多家分、子公司,分布于广西、广东、海南、湖北、山东、吉林、香港等地。据其官网介绍,百洋股份自2010年起产销量在全国罗非鱼食品行业连续多年位居第一,也是全球最大的罗非鱼加工出口贸易企业。

而火星时代是一家教育公司,主要从事数字艺术教育,为学员提供UI设计、Web前端、影视剪辑包装、影视后期特效、游戏美术设计、游戏程序开发、室内设计、传统美术绘画等共8个产品的教育课程。

2017年3月,百洋股份发布了关于重大资产重组的停牌进展暨继续停牌公告称,拟通过发行股份及支付现金方式收购火星时代100%股权,并配套募集资金。随后该交易事项获得证监会无条件通过。最终,百洋股份以9.74亿元的价格将火星时代囊入麾下,其中以发行股份方式向交易对方合计支付5.6亿元,以现金方式向交易对方合计支付4.14亿元。

今年1月9日,百洋股份再发公告,董事会审议通过议案,同意使用募集资金约8415万元对全资子公司火星时代进行增资,资金将用于火星时代的信息化升级项目和移动服务平台项目建设。这是百洋股份继2017年10月24日对火星时代增资2500万元后的第二次增资。

这场联姻也被业内看作百洋股份向数字艺术教育转型的举措之一。自此,百洋股份开始开展“传统水产+职业教育”双主业,一方面保持传统水产业务的稳定发展,另一方面继续在教育领域通过内生增长与外延并购的方式,向教育、艺术领域延伸。

收完火星时代后,间接再收楷魔视觉,则是资本再度向数字特效产业链延伸之举。

网站地图xml地图